■ 记者　吴永生

通讯员　王俊杰　整理

在全球新能源汽车电动化背景下，电池铝箔行业近年来加速产量释放。

铝箔是我国优势产业，电池铝箔是产销量增速最快的铝箔品种。铝金属具有良好的导电导热性、延展性、可塑性、耐氧化性，能拉成细丝和轧成箔片。铝箔是我国优势产业，拥有全球75%以上产能和全球领先的装备，产品30%用于出口。电池铝箔是产业链上快速增长的新兴领域。由于动力电池需求占比大幅提升，持续为电池铝箔最大需求领域。此外，储能市场需求维持高景气，有望成为电池铝箔新一销量增长点。据中国有色金属加工工业协会数据，2021年国内电池铝箔总产量为14万吨，实现翻倍增长。但受限于行业较高准入壁垒和投产周期，整体供给水平偏低，国内电池铝箔与铝箔总产量占比仅3.1%。

铝箔是用铝材制作而成的箔，属于铝加工行业，其上游为电解铝。通过向电解铝企业采购铝锭，经过铸轧/热轧→冷轧→箔轧等主要工序后生成铝箔。行业内公司多采用“铝锭价格+加工费”的定价模式，盈利水平并不会受到铝价波动影响。但因存在原料和半成品库存，铝价波动导致的存货价值重估可能变相影响当季利润，但占比相对较小。铝箔按厚度差异可分为厚箔、单零箔和双零箔，按照使用场景可以分为空调箔、卷烟包装箔、装饰用箔、电池铝箔等。电池铝箔是铝箔其中较小的品种，产量占箔材总体的1.7%，但是箔材产品中增速最高的细分品种。

电池铝箔是锂离子电池使用最广泛的正极集流体材料，集流体的主要作用一是作为电极涂覆层的载体，二是导电，用以弥补正负极材料导电性相比铜铝等金属相差较大的劣势。电池铝箔作为动力电池正极集流体优势明显，长期地位稳固。相对钨镍铁等金属，铝导电性能更佳；而相比导电系数更高的金银铜而言，铝成本低，质量轻，且在正极高电位不易被氧化，是正极集流体性价比最高的选择，叠加地壳中铝资源丰富，无断供风险。因此，铝箔长期仍将占据正极集流体主导地位。

此外，随着钠离子电池商用化在即，也将进一步提升对电池铝箔的需求。钠电池正负极集流体均可采用铝箔，成本优势显著。铝箔价格远低于铜箔价格，具有显著的成本优势，有利于进一步降低钠电池材料成本。由于钠电池正负极集流体均采用铝箔，且负极集流体对铝箔的需求量高于正极，每GWh钠电池需要铝箔700-1000吨，用量是锂电池的2倍以上。

电池铝箔技术更新换代快，其技术难度远高于普通铝箔。涉及到合金熔铸、铸轧、冷轧、中间退火、箔轧等多个环节，各工序之间互相影响并制约后面生产环节的良品率，对新进入制造者的资金、管理、员工技术专业度及操作熟练度均提出更高要求。

电池铝箔市场竞争相对良性，行业供给集中度高，国内能批量供应货品的厂商数量不足10家。数据显示，2021年以来众多铝加工企业切入动力电池铝箔领域，其中鼎胜新材、万顺新材、东阳光、明泰铝业和天山铝业的规划产能皆超过10万吨的规模。2021年，鼎胜新材、华北铝业、永杰新材三家公司电池铝箔产量占据了75%以上的市场份额。其中，龙头企业鼎胜新材贡献了42%的市占率，地位相对稳固。

受益于电池箔技术壁垒高等特点，头部公司掌握较高话语权，先进入者由于积累丰富经验在技术研发进度上具备相对优势。从产能节奏上来看，预计国内电池铝箔产能将于2023年下半年开始集中释放。